多次深陷财务造假丑闻
事实上，自2012年9月以来，西凤酒连续曝出业绩巨亏、财务造假等一系列丑闻。
2012年9月，新华网以《新华视点：陕西西凤酒公司“4.2亿巨亏”调查》曝出西凤酒公司巨额亏损，报道称，2011年12月28日，西凤酒公司召开董事会，公布利安达会计师事务所对上一年度的财务审计。经审计，公司2010年实现营业收入156490万元，但企业累计亏损超过4.2亿元。
一年15亿多元的“营业收入”却造就出了“销售额”超过30亿元的神话，大量国企利润竟在这一“运作”过程中蒸发。报道分析称，这家传统“四大名酒”之一的老企业，不仅通过内部层层转销、提前开具发票等方式在销售上弄虚作假，相关人员还通过各种途径拿到了各类补贴和奖励，变相损害企业，向个人输送利益。
面对媒体质疑，西凤酒解释是，利安达审计报告得出的亏损结论是因为不同的记账所致。
另据《山东商报》，西凤酒2013年销售额成疑。报道称2014年1月13日，在西凤酒经销商大会上，总经理徐可强宣布，2013年西凤酒实现45.8亿销售额，并要求在2014年实现利润和销售额双位数增长。
令人不解的是，就在前几日，徐可强在西凤友缘经销商大会上公布，2013年西凤酒完成销售收入55.9亿元，其中统计上半年销售22.34亿元，下半年销售33.56亿元。短短一个星期不到的时间，前后两次公布数据竟然出现10.1亿的差别，西凤酒在2013年的销售额令人疑惑。
上市之路上充满心酸
在业界看来，曾与茅台同列四大名酒的西凤酒之所以落败，很大部分原因是在资本市场上“迟到”。事实上，近些年，西凤酒的上市之路上充满心酸。
据华夏时报，资料显示，2009年，西凤酒改制重组正式启动后先后两次增资扩股，为上市铺路引进了9家战略投资者，共募集发展资金10亿元。2010年5月，西凤酒拉开增资扩股引进战略投资者的大幕。
然而，此后媒体爆出西凤酒2010年巨亏4.2亿元，“3年盈利”的限制加上2012年下半年以来IPO停滞，西凤酒此后的上市计划遭遇一推再推。
2014年年初，西凤酒再度宣布将上市列入公司日程规划中，“公司希望2015年能够上市”，时任西凤酒财务总监的袁戌宇曾向媒体表示，公司已着手选择券商，为上市做准备。
而没想到，处于白酒深度调整的关键期，一直推进“厂商联合”模式改革的西凤酒再度不得不放弃上市的日程，着手改革。
另据相关资料显示，西凤酒去年便在筹备A股上市，计划于8月底向陕西省相关部门提交IPO初步文件，于9月底向证监会提交完善文件正式申请IPO，IPO集资约16亿元。而据西凤酒内部人士表示，西凤酒近年的业绩和利润已达到A股上市标准，上市程序正在进行中，或将于近期披露招股说明书。
