来源：陕西交通广播
4月30日至5月6日，只隔了一个五一小长假，步长制药却经历了翻天覆地的变化。截至4月30日收盘，步长制药的总市值为282.83亿元；5月6日收盘，步长制药的股价报收28.72元，大跌10%，对应市值254.46亿元，比节前缩水28.37亿元。
五一小长假期间，步长制药董事长赵涛卷入“斯坦福大学招生舞弊行贿”事件（简称“留学门”），赵涛夫妻花费650万美元（按1美元兑6.7667元人民币计算，约合4398万元）“送女儿进斯坦福大学”一事被曝光，最终换来节后首个交易日市值损失28.37亿元的代价。
5月3日，赵涛通过步长制药官网发布声明称，自己女儿在美留学事宜属于个人及家庭行为，资金来源与步长制药无关，对步长制药财务状况不构成任何影响。
但随后，关于步长制药多年前曾行贿医药监管部门官员的猛料又被媒体挖出，将步长制药置于火山口之上。
针对5月6日股价跌停，记者多次致电步长制药，询问上市公司相关情况，但均被提示“您拨打的用户忙”。
多起公司行贿案被牵扯出来除了此次卷入“斯坦福大学招生舞弊行贿”事件，步长制药还被牵扯出多起曾经发生的行贿事件。
先是步长制药实际控制人赵涛的父亲赵步长，曾涉及原国家食品药品监督管理总局局长郑筱萸受贿案。据此前新京报报道称，郑筱萸收受赵步长行贿的1万美元后，为步长制药申报的“脑心通胶囊”从地方标准升级为国家标准提供了帮助。
中国裁判文书网显示，2009年起，陕西步长制药为了开拓益阳市医药市场，扩大销售量，制定了由医药代表向各医院、卫生院开药的医生按一定比例给付回扣的促销方式。2014年2月至9月期间，时任陕西步长制药益阳地区经理的张某某伙同其公司业务员蒋某某，并由蒋某某经手，向安化县中医院药剂科科长胡某（已判刑）现金支付药品回扣金额106793元。
福建省上杭县人民法院的一则刑事判决书则显示，2013年3月至12月，被告人黄某某非法收受陕西步长制药上杭区域业务员梁某某所送的药品回扣共计2348.5元。
核心产品问题频发
步长制药心脑血管领域的核心产品仍问题频发。
脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液和谷红注射液4款专利产品，构成了步长制药总营收的核心。有媒体报道称，在上述四款核心产品中，脑心通胶囊和丹红注射液曾被曝出质量不合格的情况：2017年4月，在天津市市场和质量监管委员会发布的天津市药品质量公告中，步长制药的脑心通胶囊中丹参酮ⅡA含量检测不合格；同年7月，脑心通胶囊被消费者投诉出现类似毛发的不明物质。
此外，步长制药主力产品中的“利润之王”丹红注射液，在2017年国家医保目录更新后，被严格限制用于二级以及以上的医疗机构有明确心脑血管疾病急性发作证据的重症患者。药智网数据显示，丹红注射液频频位列安徽、内蒙古、河南、青海、杭州、萧山等多省、市卫计委或公立三甲医院的重点监控名单，累计26次被预警（严格监控）、限制使用。
毛利率维持在80%以上，凭什么？
业界人士认为，步长制药生产药品的高毛利率为其提供了巨额销售费用。
根据招股说明书，2013年~2016年上半年，步长制药主营业务毛利率分别为81.30%、80.43%、82.79%和82.96%，公司产品原材料成本占售价的比例不高，原材料价格波动对公司毛利率影响不大。（见表1）
高达80%左右的主营业务毛利率与其主要产品的高毛利率密不可分，以申请国家标准的脑心通胶囊为例，该产品占据步长制药收入近1/4，从2013年起，其毛利率一直在80%左右。
步长制药年报显示，脑心通胶囊近两年的价格变化不大。如每盒36粒的脑心通胶囊，2016年的采购价格为21.94元~27.6元，2018年的价格为21.89元~28.5元，价格上限还略有提高。
脑心通胶囊还不是步长制药毛利率最高的产品，其丹红注射液毛利率高达95%，堪称公司最赚钱的药品，此注射液近年来的价格基本没有变化。
表1：步长制药主要产品毛利率对比
（数据来源：步长制药招股说明书）这些高毛利率产品支撑了步长制药的发展。2016年上市时，脑心通胶囊、稳心颗粒和丹红注射液三项产品合计收入90亿元，占步长制药当年收入的73%。2018年，加上谷红注射液，四项产品合计收入达91.43亿元，占当年收入的70%。
